背景：
很久很久以前(2020年秋天)，是英央行告诉各银行要为负利率做准备。然后，在1月份，英央行突然表示，让银行为负利率做好准备，并非暗示他们真的会把利率降至负值。在英国封锁期间，市场等待观望英央行下步会采取什么行动。在3月英央行会议上，委员会投票决定保持利率0.10%不变，并将购债计划维持在8750亿英镑。英央行将于5月6日再次召开会议。这次，他们会采取行动吗?
新冠病毒
正如我们在《本周重点货币》中讨论的，自英央行上次货币政策会议以来，英国已重新开放了非必要商店、户外酒吧和餐馆。封锁限制将在不到两周的时间内进一步取消，包括为室内用餐和体育赛事重开绿灯。英国首相鲍里斯·约翰逊表示，他预计将在6月21日之前解除所有限制措施。近三分之二英国人口已至少接种一针剂疫苗。
数据
在过去一个月中，3月经济数据远优于预期。3月失业救济申领人数增加1.01万，预期为15万!通胀数据强于2月份，不过与预期一致。零售销售增长5.4%，预期1.5% !4月制造业和服务业PMI初值双双优于预期，均超过60。
问题与选择
主要问题在于，以目前的购买速度，英央行将在秋季达到其债券购买目标。英央行面临两种选择：
- 和2020年数次会上的做法一样，提高购债目标。
- 放缓每周购买速度，从而将目标达成的时间延期至今年晚些时候。换句话说，就是缩减购债规模。
预期
英央行会不会减弱鸽派基调，还是像此前美联储和欧洲央行的说法一样，暗示他们甚至尚未讨论缩表情境。一些经济学家预计英央行将按兵不动，把问题拖到6月会议再行解决。但许多人认为，英央行货币政策委员会将很快宣布开始缩表，从而不必进一步延展8750亿英镑目标。经济数据进一步走强和缩表概率升温很可能导致英镑上行。
图表
自上次英央行会议以来，英镑/美元一直交投于1.3674-1.4010区间内部。在上次会议结束6周后，英镑在区间顶部附近交易。但其上方1.3940和1.4000之间构筑强大阻力。缩表言论是否足以推动英镑升穿该阻力？支撑位于下方周一低点1.3810，然后是9月初低点至2月高点上行之38.2%斐波那契回档位1.3636附近。若英央行态度鸽派，是否足以推低货币对下破支撑？
来源：Tradingview, City Index
结语
随着8750亿英镑购债目标迅速迫近，英央行将不得不有所行动。本周四我们就会知道，英央行是宣布以某种形式缩表，还是先等待更多经济数据出炉并将问题留待6月会议再行解决。
结局
未完待续……
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