嘉盛集团：欧洲央行会议回顾：按兵不动，现在讨论退出PEPP还为时过早
撰文：JOE PERRY
欧洲央行实行“拖延战术”
欧洲央行一如预期地将利率维持在0%不变。此外，央行表示他们将继续以“显著加快速度”于抗疫紧急购债计划(PEEP)下购买债券。在随后的新闻发布会上，行长拉加德表示，委员们一致同意保留这一表述不变。正如我们在欧洲央行预览报告中讨论过的，此次会议上的一大问题是委员们是否会讨论将债券购买规模放缓至3月前水平。克里斯蒂娜•拉加德表示，现在进行退出讨论“为时过早”，并“将在适当的时候”引入议程。从其口风来看，欧央行短期内似乎不会缩减购债规模。
除了购债讨论之外，欧洲央行还发布了季度经济预测。委员们将2021年GDP预测自3月份的4.0%上调至4.6%，2022年GDP自3月份的4.1%上调至4.7%。此外，2021年通胀预期自3月份的1.5%上调至1.9%，2022年通胀预期自1.2%上调至1.5%。他们表示，尽管瓶颈期可能在短期内构成经济增长阻力(通胀)，但强劲的国内需求将为复苏提供支撑。有意思的是，央行在会议开始时表示，将基于通胀展望来监测欧元汇率变化。
欧洲央行加快购债步伐及其拖延战术的消息可能引发欧元/美元下挫预期。加之美国CPI强于预期，欧元/美元理应破底。然而，在欧洲央行决议和CPI出炉后，欧元/美元当天几无变化，50点的跌幅被买盘迅速抹平。过去一个月，该货币对一直受制于1.2050-1.2250约200点的区间内。一旦该区间被上/下破，都将决定欧元/美元下步走向。
来源：Tradingview, City Index
日线图来看，尽管欧元/美元下破看跌楔形，但一直在对称三角内部横盘并正逼近顶点。预计汇价将展开与前一轮趋势同方向的突破行情，即上破。阻力落在昨天高点和三角顶部下斜趋势线1.2218附近。若升穿，阻力位在5月26日高点1.2267附近，然后是水平阻力以及看跌楔形底部上斜趋势线1.2350。支撑落在三角底部上斜趋势线1.2130附近，然后是水平支撑1.2104。若失守，欧元/美元或探至3月31日低点至5月26日高点上行之38.2%回档1.2048附近。
来源：Tradingview, City Index
此前，人们对今天欧洲央行会议可能引发的市场激烈反应寄予厚望，结果却是波澜不惊，欧央行已采取拖延战术，认为现在讨论缩减购债还为时过早。下一次欧洲央行会议要到7月22日才召开。交易员们现在的问题与我们会前一样：“如果未来6周通胀继续呈上升趋势，欧洲央行会考虑将债券购买规模降回3月前水平吗?”。而在今天的会议之后，克里斯蒂娜·拉加德似乎在向市场暗示，问题的答案将是“不会”。
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